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4）新的赢利点。在产品销售利润之外，投资收益是生态链模式重要的变现手段。小米2017年财报显示，来自于长期投资的公允价值变动收益达到63.5亿元，占公司经调整后营业利润的52.0%。而资产负债表中小米未变现的优先股投资于2017年底已经达到114.1亿元，其中主要是对超过90家生态链企业及相关支撑产业的投资。假设这些被投企业平均每年每家的估值增加1亿元，则小米每年可计入损益表的公允价值收益就有几十亿元。2018年华米在美国成功IPO（小米持有14.6%股权），揭开了生态链企业资本化的道路。我们认为，未来三年生态链将是小米主要的利润助推器之一。

在交易所保险保额方面，香港证监会将要求平台营运者确保所投购的保险时刻有效，而其保障范围应涵盖保管以在线储存方式持有客户虚拟资产所涉及的风险（全面保障），及保管以线下储存方式持有客户虚拟资产所涉及的风险（绝大部分保障，例如 95%）。此外，在发牌条件中，香港证监会还列出多条合规要求。例如：新增相关服务、产品时，需要取得证监会的事先书面批准；向证监会提交月报；委聘一家证监会可接受的独立专业公司，编制相关法律及监管规定的报告等。

摩根士丹利报告称，受到内地宏观经济存不确定性等影响，去年第四季内险A股股价调整11%。众多内险之中，只有国寿（02628）较为具防守性（仅跌6.4%），该行对内地股市看法趋向正面，因其估值低企，政策松绑有利。该行相信，内险股估值已跌至2016年低位，并已反映市场风险，估值为利率进一步下跌提供缓冲。

国际原油价格下跌。5月31日，布伦特原油现货离岸价格为66.8美元/桶，比4月30日下跌5.4美元。原油加工增长放缓5月份，加工原油5190万吨，同比增长2.8%，增速较上月回落2.3个百分点；日均加工167.4万吨，比上月减少6.3万吨。1—5月份，原油加工量25949万吨，同比增长4.4%。

对潜在市场空间的测算小米在IOT业务线上披露的信息非常有限，为了更好地理解这块业务的发展前景，我们尝试对小米IOT产品的潜在市场空间做一个测算。从目前的产品布局来看，小米生态链正试图以家庭这个场景为基础，把所有和生活息息相关的硬件和耗材都做出自己版本的产品。然而，简单地把家电、日用品等现有的市场容量累加是没有意义的，我们关注的是小米生态链能够成功渗透，甚至于“打穿”的品类所对应的市场空间究竟能有多大，也就是所谓的有效市场空间。

齐甘科夫指出：“有数千名武装分子带着重型武器和装甲车集结，准备进攻哈马和阿勒颇。”齐甘科夫说，“白头盔”组织的代表正在居民点吉斯尔舒古尔 （Jisr al-Shughur）举行模拟遭受化武袭击后的演习，而“征服阵线”的武装分子将8罐氯气运到了居民点哈留兹（Haluz） ，存放在Ḥizb al-Islāmī al-Turkistānī的仓库中。